Операционная прибыль российских пассажирских авиакомпаний в 2025 году снизилась почти в два раза — до 31 млрд руб. Об этом пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на анализ отчетности 29 перевозчиков по РСБУ. На них приходится почти весь пассажиропоток в стране. По итогам года 15 перевозчиков получили прибыль от продаж на 61 млрд руб., еще 14 завершили год с операционным убытком на 30 млрд руб. Показатели «Победы», входящей в группу «Аэрофлот», в расчеты не вошли: компания перестала раскрывать отчетность после попадания в SDN List в 2024 году.

Лидерами по операционной прибыли стали S7 — 23,6 млрд руб., «Уральские авиалинии» — 15,8 млрд руб. и Nordwind — 9,8 млрд руб. При этом «Аэрофлот» оказался единственным перевозчиком из топ-5, который показал операционный убыток — 14,6 млрд руб.

Совокупная выручка авиакомпаний, с учетом минимальной оценки выручки «Победы» в 115 млрд руб., составила 1,925 трлн руб. Это на 7,3% больше, чем годом ранее. Почти 40% общей выручки пришлось на «Аэрофлот» — 760 млрд руб., еще 10% — на авиакомпанию «Россия», входящую в ту же группу. В целом на группу «Аэрофлот» пришлось не менее 55% выручки отрасли. Выручка S7 достигла 208 млрд руб., «Уральских авиалиний» — 140 млрд руб.

При этом чистая прибыль авиакомпаний по РСБУ, напротив, выросла более чем в четыре раза — минимум до 301,5 млрд руб. Однако такой результат во многом связан не с улучшением основной деятельности, а с «бумажным» эффектом от курсовой переоценки активов и пересчета лизинговых обязательств.

Так, у группы «Аэрофлот» чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила 105,5 млрд руб., но скорректированная чистая прибыль без учета страхового урегулирования, курсового эффекта и других разовых операций — 22,6 млрд руб. У S7 рост чистой прибыли до рекордных 51,8 млрд руб. в значительной степени объясняется переоценкой обязательств по аренде самолетов на 36,3 млрд руб. на фоне укрепления рубля.

Денежный поток отрасли также остался отрицательным. Без учета «Победы» и «Газпром авиа» его сальдо в 2025 году составило минус 16,7 млрд руб. Впрочем, это лучше результата 2024 года, когда показатель был минус 21,5 млрд руб.

Эксперты связывают отток ликвидности с продолжением урегулирования по самолетам иностранных лизингодателей и выплатой дивидендов крупнейшими игроками. По словам старшего научного сотрудника Института экономики транспорта ВШЭ Андрея Крамаренко, только «Аэрофлот» в 2025 году закрыл сделки страхового урегулирования примерно на 80 млрд руб.

Еще один фактор — дивиденды. В 2025 году «Аэрофлот», S7 и «Уральские авиалинии» суммарно выплатили 52,3 млрд руб. по итогам 2024 года. Это на 30 млрд руб. больше, чем годом ранее. При этом за два года эти три перевозчика получили 77 млрд руб. господдержки в виде повышенного возврата акциза на авиационный керосин.

По мнению Крамаренко, действующий механизм поддержки отрасли через возврат акциза был создан в других экономических условиях и может нуждаться в более точной настройке. Эксперт считает, что часть поддержки можно перенаправить от крупнейших авиакомпаний в пользу сегментов, которые сильнее нуждаются в субсидиях, например региональных и местных перевозок.

Аналитики отмечают, что финансовый результат отрасли сильно сконцентрирован у крупнейших компаний. Старший директор группы корпоративных рейтингов АКРА Александр Гущин указывает, что на пять крупнейших перевозчиков приходится более двух третей пассажиропотока. Владимир Чернов из Freedom Finance Global считает, что ситуация больше похожа не на оздоровление рынка, а на ослабление основного бизнеса на фоне разовых «бумажных» доходов.

Исполнительный директор «АвиаПорта» Олег Пантелеев также отмечает, что операционная деятельность авиакомпаний сейчас не генерирует высокой маржи. По его словам, 2025 год не принес отрасли новых шоков, но и факторов, способных существенно улучшить положение перевозчиков, кроме разовых эффектов, не было.

Эксперт предупреждает, что при изменении макроэкономических условий, прежде всего курса рубля, «бумажная» прибыль может превратиться в реальные убытки. Кроме того, для ряда авиакомпаний серьезным вызовом могут стать сезонные кассовые разрывы: возможности занимать деньги ограничены высокими ставками, а распродажи билетов уже не так эффективны из-за высокой загрузки рейсов.

В 2026 году расходы на поддержание летной годности также останутся высокими. Старший аналитик Альфа-банка Анастасия Егазарян отмечает, что, несмотря на крепкий рубль, стареющий парк самолетов будет требовать все больших затрат на обслуживание.

Турпоток из России на Сейшелы практически приблизился к рекордному, который был в 2023 году. Этот год начался очень хорошо: острова пользовались спросом у российских туристов и рост, который начался в 2025 году, продолжился. Однако, из-за кризиса на Ближнем Востоке сложно предугадать результат. Тем не менее, в стране рассчитывают на увеличение потока из России, которую называют очень значимым рынком для Сейшел. Об этом сообщила министр культуры и туризма Сейшел Аманда Бернстин на встрече с Profi.Travel и туроператорами.

На прошлой неделе делегация Сейшельских островов посетила нашу страну. Президент России Владимир Путин провел встречу с президентом Сейшел Патриком Эрмини. Кроме того, с делегацией Россию посетили глава МИД страны Барри Фор, министр промышленности и предпринимательства Джеральда Десобан, министр культуры и туризма Аманда Бернстин и др. Она провела в Москве и Санкт-Петербурге ряд встреч с представителями российских туроператоров и профильных СМИ.

Министр рассказала, что вопрос круглогодичных рейсов между нашими странами поднимался на встрече глав государств. Планируется, что такие рейсы появятся уже в следующем году.

По итогам встречи президентов, Минтранс России сообщил, что заинтересованность в организации полетов по маршруту Дар-эс-Салам — Виктория (Сейшелы) — Москва выразила танзанийская авиакомпания Air Tanzania. Российская сторона готова оперативно рассмотреть заявку на выполнение этих рейсов при ее поступлении. Ранее, в начале апреля, министр транспорта, портов и гражданской авиации Сейшел Вероника Лапорт сообщала ТАСС, что власти Сейшел обсуждают с российской авиакомпанией «Аэрофлот» возможность запуска круглогодичных прямых рейсов.

«Мы обсуждаем этот вопрос по поводу продления прямых рейсов и обеспечения их работы в течение всего года с министерствами, на уровне президентов. Проблема, на мой взгляд, связана с флотом. Но я надеюсь, что переговоры, которые мы провели, принесут результаты, — сказала на встрече с Profi.Travel и туроператорами Аманда Бернстин. — Мы обсуждали различные пути решения проблемы. Скорее всего, будет сделано в 2027 году».

На встрече эксперты подчеркнули, что в плане перелетов очень важен именно 2026 год. Так как из-за конфликта на Ближнем Востоке число доступных рейсов на Сейшелы сократилось, причем не только для туристов из России, но и для остальных стран, откуда на острова приезжают путешественники.

«Россия — невероятно важный рынок, и мы планируем развиваться в этом направлении. Мы готовы взять на себя необходимые обязательства для поддержки наших рейсов, поэтому я жду хороших новостей», — добавила министр.

По словам Аманды Бернстин, турпоток из России находится в нескольких процентах от того, чтобы достичь самого высокого показателя по численности, который был в 2023 году (38 172 визита). В прошлом году россияне совершили 37 595 поездок на Сейшелы, тогда как в 2024 — немногим больше 35 тыс. «В этом году старт был очень активным, Россия оказалась одной из стран, показавшей самые высокие показатели прибытий в начале года. Если бы не ближневосточный кризис, то цифры 2025 года могли бы быть превышены», — пояснила министр.

Она подчеркнула, что из-за конфликта трудно оценить, какими будут результаты. Однако, по ее словам, спрос по-прежнему высокий.

Рассказала Аманда Бернстин и о других проблемах туризма на Сейшелах и как они решаются. Например, эксперты отмечали ограниченное число отелей. При этом, с 2015 на Сейшелах был введен мораторий на строительство отелей на островах Ла-Диг, Маэ и Праслин, а проекты, которые не попадают под ограничения, проходят строгую экологическую экспертизу.

«Мы вводим в эксплуатацию несколько новых отелей и резиденций. В этом году должен открыться комплекс The Residences at Meliá Seychelles на Маэ. У новых объектов, например, Canopy by Hilton Seychelles, который открылся в 2024 году, также есть свои резиденции», — рассказала министр..

Во время визита в Россию Аманда Бернстин посетила и Московский государственный университет спорта и туризма. На встрече с Profi.Travel и туроператорами она рассказала, что они сотрудничают с Сейшелами, в том числе и в плане занятий по русскому языку.

Говоря о спросе со стороны российских туристов, участники встречи отметили, что растет спрос на проведение медового месяца Сейшелах, но многие едут и семьями, например, молодые пары с детьми. Туристов интересует аутентичность, культура. Еще одно популярное направление — рыбалка. Стало больше любителей спортивного туризма: походов по эко-тропам,уникального сочетания природных ландшафтов Сейшел и фитнеса.

В конце встречи Аманда Бернстин напомнила, что в 2026 году Россия и Сейшельские Острова отмечают 50-летие установления дипломатических отношений. Планируются различные мероприятия, которые также помогут росту турпотока из России на Сейшелы.