Операционная прибыль российских пассажирских авиакомпаний в 2025 году снизилась почти в два раза — до 31 млрд руб. Об этом пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на анализ отчетности 29 перевозчиков по РСБУ. На них приходится почти весь пассажиропоток в стране. По итогам года 15 перевозчиков получили прибыль от продаж на 61 млрд руб., еще 14 завершили год с операционным убытком на 30 млрд руб. Показатели «Победы», входящей в группу «Аэрофлот», в расчеты не вошли: компания перестала раскрывать отчетность после попадания в SDN List в 2024 году.

Лидерами по операционной прибыли стали S7 — 23,6 млрд руб., «Уральские авиалинии» — 15,8 млрд руб. и Nordwind — 9,8 млрд руб. При этом «Аэрофлот» оказался единственным перевозчиком из топ-5, который показал операционный убыток — 14,6 млрд руб.

Совокупная выручка авиакомпаний, с учетом минимальной оценки выручки «Победы» в 115 млрд руб., составила 1,925 трлн руб. Это на 7,3% больше, чем годом ранее. Почти 40% общей выручки пришлось на «Аэрофлот» — 760 млрд руб., еще 10% — на авиакомпанию «Россия», входящую в ту же группу. В целом на группу «Аэрофлот» пришлось не менее 55% выручки отрасли. Выручка S7 достигла 208 млрд руб., «Уральских авиалиний» — 140 млрд руб.

При этом чистая прибыль авиакомпаний по РСБУ, напротив, выросла более чем в четыре раза — минимум до 301,5 млрд руб. Однако такой результат во многом связан не с улучшением основной деятельности, а с «бумажным» эффектом от курсовой переоценки активов и пересчета лизинговых обязательств.

Так, у группы «Аэрофлот» чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила 105,5 млрд руб., но скорректированная чистая прибыль без учета страхового урегулирования, курсового эффекта и других разовых операций — 22,6 млрд руб. У S7 рост чистой прибыли до рекордных 51,8 млрд руб. в значительной степени объясняется переоценкой обязательств по аренде самолетов на 36,3 млрд руб. на фоне укрепления рубля.

Денежный поток отрасли также остался отрицательным. Без учета «Победы» и «Газпром авиа» его сальдо в 2025 году составило минус 16,7 млрд руб. Впрочем, это лучше результата 2024 года, когда показатель был минус 21,5 млрд руб.

Эксперты связывают отток ликвидности с продолжением урегулирования по самолетам иностранных лизингодателей и выплатой дивидендов крупнейшими игроками. По словам старшего научного сотрудника Института экономики транспорта ВШЭ Андрея Крамаренко, только «Аэрофлот» в 2025 году закрыл сделки страхового урегулирования примерно на 80 млрд руб.

Еще один фактор — дивиденды. В 2025 году «Аэрофлот», S7 и «Уральские авиалинии» суммарно выплатили 52,3 млрд руб. по итогам 2024 года. Это на 30 млрд руб. больше, чем годом ранее. При этом за два года эти три перевозчика получили 77 млрд руб. господдержки в виде повышенного возврата акциза на авиационный керосин.

По мнению Крамаренко, действующий механизм поддержки отрасли через возврат акциза был создан в других экономических условиях и может нуждаться в более точной настройке. Эксперт считает, что часть поддержки можно перенаправить от крупнейших авиакомпаний в пользу сегментов, которые сильнее нуждаются в субсидиях, например региональных и местных перевозок.

Аналитики отмечают, что финансовый результат отрасли сильно сконцентрирован у крупнейших компаний. Старший директор группы корпоративных рейтингов АКРА Александр Гущин указывает, что на пять крупнейших перевозчиков приходится более двух третей пассажиропотока. Владимир Чернов из Freedom Finance Global считает, что ситуация больше похожа не на оздоровление рынка, а на ослабление основного бизнеса на фоне разовых «бумажных» доходов.

Исполнительный директор «АвиаПорта» Олег Пантелеев также отмечает, что операционная деятельность авиакомпаний сейчас не генерирует высокой маржи. По его словам, 2025 год не принес отрасли новых шоков, но и факторов, способных существенно улучшить положение перевозчиков, кроме разовых эффектов, не было.

Эксперт предупреждает, что при изменении макроэкономических условий, прежде всего курса рубля, «бумажная» прибыль может превратиться в реальные убытки. Кроме того, для ряда авиакомпаний серьезным вызовом могут стать сезонные кассовые разрывы: возможности занимать деньги ограничены высокими ставками, а распродажи билетов уже не так эффективны из-за высокой загрузки рейсов.

В 2026 году расходы на поддержание летной годности также останутся высокими. Старший аналитик Альфа-банка Анастасия Егазарян отмечает, что, несмотря на крепкий рубль, стареющий парк самолетов будет требовать все больших затрат на обслуживание.

Российские туристы стали заметно чаще выбирать страны СНГ для путешествий на майские праздники и эту весну в целом. По данным сервиса для профессионалов туриндустрии «Островок В2В», количество броней на период с марта по май 2026 года выросло на 36% относительно прошлогодних показателей. Почему клиенты турфирм стали больше интересоваться этими направлениями и только ли страны СНГ их привлекают сегодня, написали в материале Profi.Travel.

Как сообщили в «Островок В2В», в топ-10 стран по количеству бронирований турагентов вошли Турция, Китай, Беларусь, Узбекистан, Таиланд, Казахстан, Армения, Грузия, Вьетнам и Италия. При этом доля стран СНГ и ближнего зарубежья оказалась самой большой из всех заявок на поездки за границу этой весной — 34%.

Среди самых быстрорастущих направлений специалисты сервиса выделили Абхазию: по их данным, количество броней на март-май 2026 года там уже увеличилось почти в три раза. Значительный рост показали Армения и Беларусь — в 1,6 раза каждая, а также Грузия и Узбекистан — в 1,5 раза год к году.

По мнению управляющего директора группы компаний «Островок» Дарьи Кочетковой, рост популярности стран СНГ и ближнего зарубежья в первую очередь связан с последними событиями на Ближнем Востоке, которые заставляют путешественников задуматься о безопасности: «Безусловно, туристам важно, чтобы долгожданный отпуск состоялся. Как раз в этом регионе сохраняется стабильная ситуация и риски отмен или изменений путешествий минимальны». Кроме того, она отметила транспортную доступность — наличие прямых рейсов и относительно короткое время в пути, а также отсутствие языкового барьера.

Как подтвердил заместитель директора по коммерческим вопросам компании «Европорт» Антон Потапов, в росте спроса сыграл свою роль закрытый Персидский залив, крепкий рубль, который делает зарубежные поездки более интересными, а также увеличение количества рейсов в бывшие советские республики.

«Сейчас, пожалуй, самая большая география полетов в Узбекистан, Армению, Азербайджан и Грузию с советских времен. Речь прежде всего про вылеты из регионов. Например, в Узбекистан сегодня можно комфортно улететь из любого крупного города от Иркутска до Санкт-Петербурга. Причем это не рейсы в нетуристический Наманган, а в Ташкент и Самарканд, через которые идет основной трафик туристов», — пояснил он.

Эксперт добавил: помимо того, что Ташкент, Ереван, Баку и Тбилиси — самостоятельные направления, это еще и точки транзита в Азию и Европу. А после Персидских событий они в дефиците в ассортименте перевозчиков, выполняющих рейсы из России. «Предположу, что заметная часть заявок в статистике «Островка» — это бронирования на 1-2 ночи, то есть как раз транзит», — добавил Антон Потапов.

Как отметили специалисты сервиса, средняя стоимость забронированной турагентами ночи на март-май 2026-го в Беларуси снизилась на 8% по сравнению с показателями за аналогичный период прошлого года и составила 7 500 рублей, в Узбекистане — упала на 18%, до 7 100 рублей, в Грузии — на 4%, до 6 000 рублей, в Армении — не изменилась (7 000 рублей) и только в Абхазии выросла на 9%, до 5 300 рублей.

«Из-за укрепления курса рубля размещение в этом году дешевле на 15-20% в зависимости от даты бронирования, — уточнил топ-менеджер «Европорта». — Пока что мы видим меньше экономсегмента в продаже, чем в прошлом году. Но эконом и бронируется в режиме last minute. Также мы фиксируем небольшой всплеск бронирований категории 5* deluxe. Можно предположить, что это туристы, которые привыкли отдыхать в странах, ставших на время недоступными. Те, кто не могут изменить даты отпуска и готовы к новым впечатлениям. Их не слишком много, но они есть».

Соруководитель Комитета по международному сотрудничеству и член Комитета по въездному туризму РСТ, гендиректор Profi.Travel Алексей Венгин подчеркнул: перераспределение туристических потоков на выездном рынке России идет на фоне ближневосточного кризиса. «Сейчас интерес к странам СНГ, который и раньше демонстрировал рост, подстегивается желанием туристов выбрать близкие, безопасные и понятные российским туристам направления для отдыха. Это видно и по данным сервисов бронирования, и по запросам турагентств. В связи с этим мы приняли решение о проведении выставки OTM ReStart в июне — для того, чтобы у наших потенциальных экспонентов была возможность рассказать о своих летних программах всему профессиональному сообществу России».

В рамках выставки пройдут специально выделенные дни стран СНГ, а также состоится круглый стол «Развитие взаимного туризма в странах СНГ: барьеры, возможности и совместные решения», который медиахолдинг Profi.Travel организует совместно с международным туристическим проектом Travel Hub «Содружество», который с 2020 года реализует Межпарламентская Ассамблея государств — участников Содружества Независимых Государств.